Методы и инструменты финансового анализа. Финансовый анализ предприятия: методы. Финансово-экономический анализ

Для проведения финансового анализа предприятия используются опреде­ленные методы и инструментарий оценки финансового состояния предприятия.

^ Наиболее простой из них метод сравнения. При его использовании фи­нансовые показатели отчетного периода сравниваются с показателями либо ба­зового (прошлого) года, либо с плановыми (проектными).

При этом методе по­казатели должны быть сопоставимыми, т. е. их следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и т. п.

> При использовании метода группировки показатели группируются и сводятся в таблицы. Это создает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденции развития отдельных явлений и их взаимосвязей, факторов, влияющих на изменение показателей.

> Метод цепных подстановок (или элеменирование) заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, при этом все остальные показатели остаются неизменными. Метод позволяет определить влияние отдельных фак­торов на совокупный финансовый показатель.

^ Современные методы. Примером таких методов может служить метод построения вертикального и горизонтального баланса. Данный метод строится на основе данных бухгалтерского баланса.

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, кото­рые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отлича­ются от показателей анализируемого предприятия. Для построения вертикального баланса следует итог пассива (актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять за 100 % и рассчитать процентную долю каждой балансовой ста­тьи к общему итогу. Для полноты финансовой картины вертикальный анализ мо­жет быть дополнен горизонтальным, который основывается не только на абсо­лютных показателях, но и относительных темпах роста (снижения).

Горизонтальный анализ позволяет не только выявить изменения каждого показателя, но и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем. Для построения горизонтального баланса следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 % и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точ­ного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более оче­видной. Ценность и правильность выводов горизонтального анализа сущест­венно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого по­казателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.

В качестве инструментария для финансового анализа широко использу­ются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных фи­нансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются для следующих целей.

1. Сравнение показателей финансового состояния конкретного предпри­ятия с аналогичными показателями другого предприятия или среднеотраслевы­ми показателями;

2. Выявление динамики развития показателя и тенденций изменения фи­нансового состояния предприятия;

3. Определение нормальных ограничений и критериев разных сторон фи­нансового состояния.

В соответствии с постановлением Правительства России от 29.05.2004 г. № 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве» введена сис­тема критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса и неплатежеспособности предприятия. Такими критериями являются:

У коэффициент текущей ликвидности > 2. Он характеризует обеспечен­ность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной дея­тельности и своевременного погашения обязательств;

У коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0,1. Он ха­рактеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необхо­димой для его финансовой устойчивости;

У коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Под банкротством предприятия понимается признанная арбитражным судом или объясненная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и испол­нить обязанность по уплате обязательных платежей.

На основании указанных систем критериев принимаются соответствующие решения:

У о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным;

У наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

У наличии реальной возможности утраты платежеспособности предпри­ятием, когда оно в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Указанные решения принимаются вне зависимости от наличия установлен­ных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия. Принятые в соответствии с данной системой критериев решения являются осно­ванием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки непла­тежеспособным предприятиям, их приватизацию, а также применение иных, уста­новленных действующим законодательством, полномочий федерального управле­ния по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе.

^ Коэффициенты платежеспособности, финансовой устойчивости

а) внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если

имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные вложения (ценные бума­ги, временная финансовая помощь другому предприятию) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

где К - капитал и резервы; Пд - долгосрочные кредиты и займы; АВ - внеобо­ротные активы;

♦♦♦ общая величина основных источников формирования запасов и затрат

где ЕС - собственные оборотные средства; З - запасы;

♦♦♦ излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (± ЕО):

где З - запасы; ЕС - собственные оборотные средства; М - краткосрочные кре­диты и займы;

> нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая пла­тежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

где И - источники, ослабляющие финансовую напряженность. Финансовая на­пряженность - временно свободные собственные средства, привлеченные сред­ства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие за­емные средства;

> кризисное финансовое состояние, когда:

где К - капитал и резервы; Б - валюта баланса.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т. е. КА > 0,5.

Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ре­сурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия.

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗ. С) рас­считывается как отношение заемных и собственных средств:

где ЕС - собственные оборотные средства; З - запасы.

Нормальное ограничение КО 4) Коэффициент маневренности (КМ) рассчитывается как соотношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

где К - капитал и резервы; Пд - долгосрочные пассивы (кредиты и займы); М - краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение КФ ^ Коэффициенты кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса

> Кредитоспособность - способность предприятия своевременно и пол­ностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получать. В ходе анализа кредитоспособности проводят расчеты по определению ликвидно­сти активов предприятия и ликвидности его баланса.

> Ликвидность активов - величина обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для превраще­ния активов в деньги, тем они ликвиднее.

> Ликвидность баланса - выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Достигается путем установления равенства ме­жду обязательствами предприятия и его активами. Цель анализа ликвидности баланса состоит в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пас­сиву. Активы предприятия группируются по степени их ликвидности и распо­лагаются в порядке убывания ликвидности, а обязательства - по срокам их по­гашения в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения в деньги делятся на четыре группы:

■ наиболее ликвидные активы (А1) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

■ быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность и прочие активы;

■ медленно реализуемые активы (А3) - запасы сырья, материалов, топливо, незавершенное производство, готовая продукция;

■ трудно реализуемые активы (А4) - все статьи раздела первого баланса, за исключением строки, включенной в группу медленно реализуемые активы.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) группируются в че­тыре группы и располагаются по степени срочности их уплаты:

■ наиболее срочные обязательства (Пі) - кредиторская задолженность;

■ краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;

■ долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и займы;

■ постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить произве­денные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается лик­видным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Сравнение первой и второй группы активов (наиболее ликвидных активов быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами) показывает текущую ликвидность, т. е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обяза­тельствами) показывает перспективную ликвидность, т. е. прогноз будущей платежеспособности предприятия.

Ликвидность предприятия определяется также с помощью ряда финансо­вых коэффициентов.

> Коэффициент абсолютной ликвидности (КА. Л) рассчитывается как от­ношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосроч­ных кредитов):

Нормальное ограничение КТ. Л ^ Коэффициент деловой активности предприятия, критерии его ана­лиза и оценки

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, тру-

довых, финансовых ресурсов предприятия и с показателями оборачиваемости капитала. Современный экономический словарь определяет, что такое «деловая активность, активность деловая». Это, по мнению составителей, Б. А. Райзбер- га, Л. Ш. Лозовского, Е. Б. Стародубцевой:

Свойство человека и реальное проявление этого свойства, заключающее­ся в мобильности, предприимчивости, инициативе. Подобные качества особен­но важны для бизнесменов, деловых людей;

Характеристика состояния предпринимательской деятельности в отрас­ли, фирме, стране; оценивается специальными индексами, в частности индек­сом динамики курсов ценных бумаг.

Главными качественными и количественными критериями деловой актив­ности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая нали­чие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень плана основным по­казателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость эко­номического роста. Хозяйственная деятельность предприятия может быть оха­рактеризована различными показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов пред­приятия (авансированного капитала). Оценивая динамику основных показате­лей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является сле­дующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

Данное соотношение означает:

S что, во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении из­держек производства и обращения;

S во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем ак­тивы (капитал) предприятия, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

S в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравне­нию с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «зо­лотое правило экономики предприятия». Однако есть деятельность предпри­ятия, которая требует значительного вложения средств (капитала), которое мо­жет окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспек­тиве, то вероятны отклонения от этого «золотого правила». Тогда эти отклоне­ния не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения та­ких отклонений относятся: приложение капитал в сферу освоения новых техно­логий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и рекон­струкции действующих предприятий. Для оценки эффективности использова­ния ресурсов предприятия применяются различные показатели, характери-

зующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдачу) и их ви­дов: основных, нематериальных и оборотных активов.

Ресурсоотдача показывает объем выручки от реализации продукции (ра­бот, услуг), приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность пред­приятия. В мировой практике этот показатель получил название коэффициента оборачиваемости вложенного капитала. Его формула такова:

ш o.Lu.m ъпписи txuriufriu.iu.

Eiu ла laivvjoa.

(берется среднегодовая сумма всех вложенных средств),

где f - ресурсоотдача; Q - объем реализации продукции, тыс. руб.; В - средне­годовая сумма всех средств.

При анализе динамики этого показателя выявляется тенденция его измене­ния. Тенденция в сторону роста ресурсоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала.

Сравнительно новым показателем, используемым для оценки платежеспо­собности и ликвидности предприятия, является параметр «текущие финансовые потребности» (ТФП). Его определяют по формуле:

ТФП = ОА - ДС - КЗ, где ОА - оборотные активы на последнюю отчетную дату; ДС - денежные средства; КЗ - кредиторская задолженность.

Иными словами, ТФП - разница между средствами, авансированными в оборотные активы (без денежных средств), и суммой кредиторской задолжен­ности по товарным операциям или общей ее величиной. ТФП оказывают непо­средственное влияние на финансовое состояние предприятия, так как характе­ризуют его потребность в краткосрочном банковском кредите.

ТФП принято определять:

В абсолютной сумме (формула определения ТФП);

В процентах к обороту (объему продаж или выручке от реализации про­дукции);

По времени относительного оборота (в днях или месяцах).

Относительную величину ТФП устанавливают по формуле:

ТФПотн = ТФП в денежном выражении / среднедневный объем выручки от реализации продукции.

Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платеже­способность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наобо­рот. В экономической литературе различают понятия «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самолик­видации предприятия и «ликвидность оборотных активов», обеспечивающую его текущую платежеспособность. На рис. 12 показана блок-схема, отражаю­щая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Анализ деловой активности позволяет выявить, на­сколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки фи­нансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, т. е. скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производ­ственно-технического потенциала предприятия. Для этого рассчитываются ряд показателей оборачиваемости и один комплексный показатель - «индекс дело­вой активности», дающие наиболее обобщенное представление о хозяйствен­ной активности предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема чистой выруч­ки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов:

где Вр - чистая выручка от реализации; Сакт - средняя величина за период всех активов.

Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема вы­ручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости ос­новных фондов.

Оборачиваемость основных средств представляет собой фондоотдачу, т. е. характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чис­той выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств:

где ФО - фондоотдача; Вр - чистая выручка от реализации; Сос - средняя вели­чина основных средств за период.

Основным условием роста фондоотдачи является превышение роста про­изводительности труда над темпами роста его фондовооруженности. Повыше­ние коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относи­тельно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффици­ент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов. Показатель фондоотдачи тесно связан с производительностью и фондовооруженностью труда. Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Взаимосвязь между этими

ТТ/ЛТУО оотаттГГЛ ТТХ Л/ГЛМГТТЛ Г> Т Т1ЛО ОТТТ^Т Г» ТТО ТТЛ 7"ТҐЛТТТТХЛ ТТХ тАПЛ Ї^ГТТОЛ ттх

где WR - средняя выработка продукции на 1 работника, руб.; Q - объем реали­зации продукции, тыс. руб.; R - среднесписочная численность работников, чел.; Ф - фондовооруженность труда, руб.; F - среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.; f - фондоотдача основных фондов, руб.

Основным условием роста фондоотдачи является превышение роста про­изводительности труда над темпами роста его фондовооруженности. Следова­тельно, необходим детальный анализ причин и размеров упущенных возможно­стей повышения производительности труда. Приобретение нематериальных активов имеет своей целью получение экономического эффекта от их исполь­зования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг. Ко­нечный эффект от использования лицензий, «ноу-хау» и других нематериаль­ных активов выражается в общих результатах основной и коммерческой дея­тельности предприятия.

В хозяйственной практике при анализе состояния предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в де­нежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности оборотных средств и методики их определения.

Критерием эффективности использования оборотных средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и финансовых (при­быль, доход) результатов деятельности предприятия. Исходя из указанного критерия эффективность использования оборотных средств может характе­ризоваться системой показателей: коэффициентом опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста остатков оборотных средств; увеличением реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает экономию обще­ственно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это по­зволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборот­ных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции. Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости ма­териальных оборотных средств, т. е. скорость их реализации. В целом, чем вы­ше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоварива­ние при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активно­сти предприятия. Факторами ускорения оборачиваемости оборотных средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности про­изводственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств в ос­татках готовой продукции и в расчетах. Для измерения оборачиваемости обо­ротных средств используются следующие показатели:

> продолжительность одного оборота в днях (ОБ). Она вычисляется по формуле:

где Q - оборот по реализации продукции (работ, услуг); СО - средний остаток оборотных средств;

> сумма оборотных средств, приходящаяся на один рубль реализованной продукции. Этот показатель принято называть коэффициентом закрепления (за­грузки) оборотных средств (Кз). Он определяется по формуле:

где СО - средний остаток оборотных средств; Q - оборот по реализации про­дукции (работ, услуг).

Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средст­вам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности. Фактический оборот по реализации рассчитывается на основа­нии данных формы № 2 исходя из стоимости реализованных товаров, продук­ции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов). Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), квартальные даты и конец года (квартала) как средняя хронологическая величина. Плановые показатели оборачиваемости средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам. Плановый оборот по реализации исчисляется исходя из тех же пока­
зателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли. Число дней (Д) в ана­лизируемом периоде принято считать в квартале 90, в полугодии 180, в году 360.

Показатели оборачиваемости оборотных средств сравниваются с анало­гичными. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается также с плановой оборачиваемостью. Если оборачиваемость оборотных средств в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускоре­нии оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффектив­ном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств гово­рит об их неэффективном использовании.

> Оборачиваемость запасов

Данный коэффициент (Оз) рассчитывается как отношение себестоимости продукции к средней за период величине запасов, незавершенного производст­ва и готовой продукции на складе:

где Тпер - продолжительность периода в днях; Оз - оборачиваемость запасов.

Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффек­тивности, с которой предприятие распоряжается материально­производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омерт­влением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хра­нению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

> Оборачиваемость дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз) вычис­ляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине де­биторской задолженности:

Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю про­должительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциаль­ных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств. Размер высвобождения (или дополнительной загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов. В качестве основных ис­точников информации для определения и оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные форм № 1 и 2.

В условиях рыночной экономики усиливается возможность и значение ис­числения и анализа частных показателей оборачиваемости, т. е. оборачиваемо­сти по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что ско­рость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каж­дый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наибо­лее важными частными показателями представляются такие как оборачивае­мость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное произ­водство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения деби­торской задолженности за товары, работы, услуги. В результате такого анализа выявляется, какое количество оборотов совершил в течение аналогичного пе­риода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, т. е. сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продук­ции, работ и услуг.

Деловая активность акционерных предприятий характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста.

Анализ устойчивости экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством
предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача обеспечить устойчи­вые темпы его экономического развития. Темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвести­рованных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачи­ваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финан­совая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности. В учетно­аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (КУР), который выражается в про­центах и исчисляется по формуле:

где PR - чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия; Д - диви­денды, выплачиваемые акционерам; ИС - собственный капитал; РПР - при­быль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль).

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия. Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово­хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

где КРП - характеризует дивидендную политику на предприятии, выражаю­щуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачи­ваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в развитие производст­ва; ^Cq - характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, ус­луг); f - характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу; КФЗ - коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий фак­торы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предпри­ятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как сле­дует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение до­ли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рента­бельности продукции, изыскание возможности получения оправданных креди­тов и займов. Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предпри­ятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение кратко­срочных обязательств и собственного капитала предприятия.

Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:

Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской от­четности. Таким образом, методы экономической диагностики финансового со­стояния предприятия - это эффективные финансовые механизмы, позволяющие выявлять возможные перспективы развития, оценивать финансовый потенциал, обеспечивать финансовое здоровье предприятия.

Тема лекции 2.1. Формы и методы анализа финансовой отчетности, система показателей финансовой отчетности.

Цель: рассмотреть формы и методы анализа финансовой отчетности, систему показателей финансовой отчетности.

Задачи: рассмотрение форм и методов анализа финансовой отчетности, системы показателей финансовой отчетности и др..

Тип занятия: лекция с элементами демонстрации и диалога.

Наглядные средства лекции: слайд-презентация, разработанная с помощью приложения MS Office PowerPoint 2003 под управлением операционной системы Windows XP.

Технические средства обучения : проектор, ПЭВМ семейства Intel XX86.

План лекции

Принципы и логика анализа финансово - хозяйственной деятельности предприятия.

Методы и инструменты финансового анализа

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Анализ показателей рентабельности

5. Анализ финансовой устойчивости

6. Анализ показателей деловой активности

Литература Основная

1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. – СПб.6.: Ника-Центр, 2009.- с. 32-49

2. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент - М.: Эксмо, 2010. – с. 135-188

3. Финансовый менеджмент. Учебник для ВУЗов / Под ред. акад. Г. Б. Поляка. – 2-е изд.. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2008. –с. 335-357

Дополнительная

4. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций

с задачами. - М.: Финансы и статистика, 2008. - с. 54-71

5. Свиридов О. Ю., Туманова Е. В. Финансовый менеджмент: 100 экзаменационных ответов. Экспресс-справочник для ВУЗов. М.: ИКЦ «МарТ», Ростов н/Дону: Изд. Центр «МарТ», 2004. с.

Дисциплина: Финансовый менеджмент

Финансовый университет при Правительстве РФ, Новороссийский филиал

Тема 2.1. К.Э.Н., ст. Преподаватель е. В. Бородина

1. Принципы и логика анализа финансово - хозяйственной деятельности предприятия

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, включающее систему абсолютных и относительных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния позволяет определить финансовую устойчивость предприятия как критерий оценки предпринимательского риска. Зависимость между финансовой устойчивостью предприятия и риском прямо пропорциональна: при ухудшении финансового состояния предприятия возникает опасность возникновения комплекса финансовых рисков, одним из которых является риск банкротства.

Финансовый анализ включает в себя:

Анализ финансового состояния

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовых коэфицентовв

Анализ ликвидности баланса

Анализ финансовых резервов

Анализ финансовой рентабельности

Анализ деловой активности

2 Методы и инструменты финансового анализа

Финансовый анализ применяет следующие методы и инструменты .

1.Метод сравнения. При его использование финансовые показатели отчетного периода сравнивается с показателями базового, т.е. более раннего периода или с плановым. При расчете показателей необходимо корректировать их с учетом однородности составных элементов инфляционных процессов, методов оценки и т.д.

2. Метод группировки . Показатели ранжируются и группируются в таблице, что позволяет выявлять однородность,тенденции развития отдельных явлений и их взаимосвязей, факторов, влияющих на изменение показателей. 3.метод цепных подстановок (эмитирования). Используется для анализа влияния отдельных факторов, заключается в замене отдельных базовых показателей на отчетные.

4. Метод финансовых коэффициентов. Используется расчет различных коэффициентов т. е. относительных показателей финансового состояния предприятия.

5. Графический метод – построение графиков и диаграмм, дающих наглядное преставление о различных экономических показателях и динамике их изменения.

6. Методика критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса и платежеспособности предприятия. Такими критериями является коэффициент текущей ликвидности и утраты платежеспособности.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.

Все это предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Финансовый анализ необходим для:

выявления изменений показателей финансового состояния;

выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

оценки финансового положения предприятия на определенную дату;

определения тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:

1​ Менеджерам предприятий и, в первую очередь, финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.

2​ Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.

3​ Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу.

4​ Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы.

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса.

Информационной базой для проведения финансового анализа является, главным образом, бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс (ф. № 1) и приложения к балансу: ф. № 2 - “Отчет о финансовых результатах и их использовании”, ф.№ 5 – “Сведения о состоянии имущества предприятия”, ф. № 4 – “Отчет о движении денежных средств”.

Финансовый анализ предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа:

1​ Предварительную (общую) оценку финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период;

2​ Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

3​ Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса;

4​ Анализ финансовых результатов предприятия;

5​ Анализ оборачиваемости оборотных активов;

6​ Оценку потенциального банкротства.

Методы и инструментарий финансового анализа

Для проведения финансового анализа предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод – сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми показателями, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

Следующий метод – группировки, когда показатели сгруппировываются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок или элиминирования заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Долгосрочное развитие любого предприятия зависит от способности руководства своевременно определить сформировавшиеся проблемы и грамотно их нейтрализовать. Для достижения такой цели используется финансовая аналитика, целью которой является выявление всех проблемных элементов в инструментах управления компанией.

Что такое финансовый анализ предприятия

Под финансовым анализом стоит понимать комплексное использование определенных процедур и методов для объективной оценки состояния предприятия и его хозяйственной деятельности. Основанием для оценки служит количественная и качественная учетная информация. Именно после ее анализа принимаются конкретные решения управленческого характера.

Финансовый анализ ориентирован на изучение экономического, технического и организационного уровня работы предприятия, а также подразделений, имеющих к нему отношение. К целям финансового анализа можно отнести и оценку финансовой и производственной хозяйственной деятельности компании, в том числе диагностику банкротства.

Приоритеты финансового анализа

Финансово-экономический анализ состояния предприятия ставит конкретные задачи, от выполнения которых зависит точность результата аналитики. Речь идет о вскрытии резервов и возможностей производства, которые не были использованы, об оценке качества, установлении воздействия конкретных видов деятельности на общие итоги хозяйствования и о выявлении факторов, ставших причинами отклонения от нормативов. В процессе анализа также осуществляется прогноз ожидаемых результатов деятельности предприятия и подготовка информации, необходимой для принятия управленческого решения.

Можно утверждать, что финансовый анализ предприятия играет роль финансового менеджмента как в самой компании, так и в процессе сотрудничества с партнерами, налоговыми органами, финансово-кредитной системой. При этом производится учет деловой активности, финансовой устойчивости, рентабельности и прибыльности. Сам анализ можно определить еще и как инструмент управления, планирования, а также контроля деятельности компании и ее диагностики.

При этом стоит отметить, что анализ конкретных сторон деятельности предприятия основывается на анализе именно системы показателей, причем в динамическом состоянии. Это объясняется тем фактом, что финансовая и производственно-хозяйственная деятельность компании, равно как и ее подразделений, имеет взаимосвязанные показатели. По этой причине изменения конкретных показателей способны повлиять на конечные финансовые технико-экономические показатели деятельности предприятия.

Финансово-хозяйственный анализ предприятия: цели

Говоря о данной форме анализа деятельности компании, стоит отметить, что она подразумевает сочетание методов дедукции и индукции. Другими словами, во время исследования единичных показателей аналитика должна учитывать и общие.

Важным является и тот принцип, что при анализе предприятия все виды бизнес-процессов изучаются с учетом их взаимообусловленности, взаимозависимости и взаимосвязи. Что касается анализа факторов и причин, то в этом случае аналитика базируется на понимании следующего принципа: каждый фактор и причина должны получить объективную оценку. Поэтому как причины, так и факторы изначально изучаются, после чего следует их классификация на группы: побочные, основные, несущественные, существенные, малоопределяющие и определяющие.

Следующим этапом является исследование влияния на хозяйственные процессы определяющих, основных и существенных факторов. А вот малоопределяющие и несущественные факторы изучаются только в случае необходимости и лишь после завершения основной части анализа. Стоит учитывать тот факт, что финансовый анализ не всегда подразумевает исследование всех факторов, поскольку это бывает актуально только в некоторых случаях.

При этом, если говорить о точных целях финансового анализа предприятия, есть смысл определить следующие составляющие процесса оценки:

• анализ способности возврата кредитов;
• отслеживание состояния предприятия на момент оценки;
• предупреждение банкротства;
• оценка стоимости компании при ее слиянии или продаже;
• отслеживание динамики финансового состояния;
• анализ способности предприятия производить финансирование инвестиционных проектов;
• составление прогноза финансовой деятельности предприятия.

Стоит отметить, что в процессе изучения финансового состояния предприятия использовать помощь финансового аналитика могут те экономические субъекты, которые ориентированы на получение предельно точной и объективной информации о деятельности предприятия.

Таких субъектов можно разделить на две категории:

• Внешние: кредиторы, аудиторы, госорганы, инвесторы.
• Внутренние: акционеры, ревизионная и ликвидационная комиссия, менеджмент и учредители.

Еще одной целью, ради которой может быть проведен финансовый анализ, но не по инициативе предприятия, является оценка инвестиционного потенциала и кредитной способности компании. Такая аналитика, как правило, интересна банкам, для которых важно убедиться в платежеспособности и рентабельности предприятия. Это логично, поскольку любой потенциальный инвестор заинтересован в получении информации относительно ликвидности компании и степени рисков, касающихся потери вклада.

Особенности внутреннего и внешнего анализа

Внутренний финансовый учет и анализ необходим для того, чтобы удовлетворить потребности самого предприятия. Он может быть ориентирован как на выявление степени ликвидности компании, так и на основательную оценку ее результатов в рамках последнего отчетного периода. Такие методы оценки актуальны в том случае, когда финансовый аналитик или руководство фирмы намерено определить, насколько реальным и актуальным является выделение средств на расширение производства, которое было запланировано, и какое влияние на него способны оказать дополнительные затраты.

Что касается внешнего финансового анализа, то его проведением занимаются аналитики, не имеющие отношения к предприятию. Доступа к внутренней информации компании у них также нет.

Если проводится внутренний анализ, то проблем с привлечением информации любой категории не возникнет, в том числе и той, которая не является доступной. В случае с внешним анализом изначально учитывается некоторая ограниченность методик оценки вследствие отсутствия информации в полном объеме.

Виды финансового анализа

Аналитику, при помощи которой оценивается состояние предприятия, можно разделить на несколько ключевых видов по содержанию процесса управления:

• ретроспективный, или текущий анализ;
• перспективный (предварительный, прогнозный);
• оперативный финансово-экономический анализ;
• анализ, при котором берутся во внимание итоги деятельности конкретного периода времени.

Каждый из видов используется в зависимости от ключевой задачи.

Методы финансового анализа

К актуальным методикам финансовой аналитики можно отнести следующие направления:

• Вертикальный анализ. Это один из видов оценки финансовой отчетности предприятия, при котором анализу подвергается доля статей баланса и различных типов пассивов и активов. При данной методике распределение ресурсов показывается в долях.

• Горизонтальный анализ. Речь идет о финансовой аналитике компании, при которой производится динамическая оценка статей бухгалтерского баланса. Оценивается как характер, так и направление тенденции.
• Коэффициентный анализ. При данном типе рассчитываются финансово-экономические и производственные показатели на основании бухгалтерской отчетности. Такой финансово-бухгалтерский анализ изучает также отчеты об убытках, прибылях и другую нормативную документацию. Расчет коэффициентов дает возможность оценить результативность и эффективность различных ресурсов, видов деятельности и капитала компании в том числе.
• Трендовый анализ. При подобной оценке каждая позиция отчетности сравнивается с конкретными предшествующими периодами, в результате определяется тренд движения предприятия. При помощи установленного тренда производится формирование возможных значений будущих показателей. Другими словами, проводится перспективный анализ.
• Факторный анализ. В этом случае используется оценка влияния конкретных факторов на конечные результаты деятельности компании. Для исследования применяются стохастические и детерминированные приемы.
• Сравнительный анализ. Речь идет о внутрихозяйственной аналитике сводных показателей цехов, подразделений, дочерних фирм и др. Производится также межхозяйственный финансовый анализ организации по отношению к показателям конкурирующих предприятий.

Коэффициентный анализ как основной инструмент финансовой аналитики

В качестве ключевого метода финансового анализа можно определить коэффициентный. Объясняется это тем фактом, что количественная оценка состояния компании и принятие различных решений управленческого характера, направленных на изменение конкретных показателей, производятся на основании финансово-экономических коэффициентов. В этом случае можно наблюдать прямую связь между теми ресурсами компании, которые были учтены, и эффективностью их эксплуатации, выражающейся посредством значений финансово-экономических коэффициентов и данных в статьях баланса.

Эта методика финансового анализа подразумевает оценку четырех актуальных групп экономических показателей:

• Коэффициенты прибыльности (рентабельности). Такие данные служат для отражения прибыльности капитала компании при создании дохода посредством использования активов различных видов.
• Коэффициенты финансовой надежности (устойчивости). В этом случае демонстрируется уровень собственного и заемного капитала фирмы, а также отображается структура капитала компании.
• Коэффициенты платежеспособности (ликвидности). Отражают возможности и способность организации к своевременным краткосрочным и долгосрочным долговым обязательствам.

• Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности). Посредством данной информации можно определить количество активов компании за конкретный отчетный период и интенсивность их оборачиваемости в том числе.

Методика финансового анализа, при которой в основу расчетов берутся коэффициенты предприятия, считается важной по той причине, что именно она дает возможность своевременно определить кризисные явления в компании и принять актуальные меры для стабилизации ситуации.

Данный вид анализа является частью стратегического управления организацией.

Примеры финансовой аналитики

Для того чтобы разобраться в сути оценки состояния организации, необходимо изучить пример финансового анализа. Допустим, за все время периода, который подвергается исследованию, наценка была стабильной, но наблюдалось определенное снижение.

В течение исследуемого периода было выявлено увеличение скорости оборота товара на 35 дней. Это свидетельствует о наличии остатков неликвида и росте количества запасов товара. При этом оптимальным значением товарооборота для хозяйственных магазинов является 80-90 дней.

Что касается дебиторской задолженности, то у предприятия ее нет - вся розничная торговля компании производится на условиях оплаты по факту доставки. Дебиторская задолженность оборачивается в течение 4-7 дней, что можно определить как положительный показатель.

При этом на 35 дней увеличился и операционный цикл в рамках периода, который охватывается анализом. Очевидно, что он (цикл) соответствует росту длительности товарооборота. На основании увеличения срока товарооборота вырос и срок финансового цикла.

Финансовый анализ предприятия пример такого рода определяет как достаточно стабильную деятельность, при которой возможно затоваривание склада. Чтобы максимально оптимизировать процесс, необходим пересмотр политики закупок с целью уменьшения срока товарооборота.

Как анализировать деятельность банка

Финансовый анализ банка ориентирован на обеспечение качественного управления путем развития ключевых параметров его деятельности. Речь идет о таких показателях, как прибыльность операций, капитал и платежный оборот, структура активов и пассивов, эффективность работы подразделений банка, риски портфеля финансовых ресурсов и внутрибанковское ценообразование.

Для того чтобы исследование состояния банка оказалось успешным, необходимо соблюдение некоторых условий: информация, которая используется для анализа, должна быть достоверной, точной, своевременной и завершенной. Если предоставленные данные не будут соответствовать действительности, примененные методы финансового анализа не смогут привести к объективным выводам. Это означает, что влияние некоторых проблем будет недооценено, следствием чего может стать усугубление ситуации.

Достоверность информации оценивается в процессе инспекционных проверок и во время документального надзора.

Методики исследования состояния банка

Различные стороны деятельности банка оцениваются посредством использования научно-методических инструментов. Именно с их помощью можно разработать оптимальное решение конкретных задач управленческого характера.

Существуют популярные методы финансового анализа банка:

• Уравнение динамического бухгалтерского баланса. Данная методика подразумевает учет прибылей и убытков. Посредством такого управления осуществляется факторная финансовая оценка состояния банка и того факта, насколько прибыльной является его деятельность.
• Модифицированное управление баланса (пассивы равны активам). В этом случае финансовый анализ предполагает быструю оценку эффективности управления пассивами банка.
• Основное управление баланса (активы равны сумме собственного капитала и платных пассивов). Ключевым принципом данной методики оценки является эффективное распоряжение и владение всеми активами банка.
• Капитальное уравнение баланса (капитал банка равен активам за минусом платных пассивов). Данный вид уравнения актуален, когда необходимо получить итоговую оценку того, насколько эффективным было управление имеющимся капиталом в рамках приращения собственных капиталов. Эта методика используется также для определения и эксплуатации резервов повышенной доходности.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовый анализ предприятия, пример которого был приведен выше, является необходимой мерой определения состояния и рентабельности компании. Без подобной аналитики эффективность деятельности предприятия способна значительно снизиться, и при этом меры реабилитации при несвоевременной оценке могут оказаться неактуальными.

Анализ финансового состояния предприятия:

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.
о Наиболее простой метод - сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.
- Следующий метод - группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.
- Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.
- В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются: для количественной характеристики финансового состояния; для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 498 от 20 мая 1994 введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения - предельные размеры.
Для финансового анализа предприятия применяются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа - бухгалтерский баланс.

Еще по теме Методы и инструментарий финансового анализа:

1. Сущность стратегического финансового анализа и методы его осуществления
2. Методический инструментарий учета фактора риска при подготовке стратегических финансовых решений
3. Методический инструментарий оценки стоимости формируемых финансовых ресурсов
4. Инструментарий технического анализа: типы графиков, движения рынка
5. 15.2. Основы методики финансового анализа статей бухгалтерского баланса Анализ финансового состояния организации
6. Методы реализации финансовой стратегии в условиях текущих изменений внешней финансовой среды
7. Анализ хозяйственной деятельности автотранспортного предприятия - основа для планирования. Метод и основные приемы анализа