Реферат: Инвестиционный процесс и его участники. Инвестиционный процесс. Этапы и фазы инвестиционного процесса

Понятие «инвестирование» не столь часто используется в различных изданиях, как понятие «инвестиции», причем имеют место различные его трактовки. Иногда понятие «инвестирова­ние» заменяется понятием «инвестиционная деятельность».

Вышеизложенное показывает важность предынвестиционной фазы, которая обеспечивает основу для других этапов. В случае неудовлетворительного предварительного инвестиционного анализа изменение проекта приведет к значительному техническому и экономическому бремени, независимо от того, как оно было реализовано и насколько хорошо оно работает.

Никакая экономика, аграрная или промышленная, постиндустриальная или информационная, не может претендовать на развитие, если она не финансируется финансово. Инвестиции, наиболее прямым образом, рассматриваются как ориентир и стимул современного экономического развития.

1. Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и
осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

2. Инвестиционная деятельность - процессы вложения ин­вестиций, а также совокупность практических действий по реали­зации инвестиций. Процесс вложения инвестиций в данном слу­чае подводится под понятие «инвестирование».

Слово «инвестировать» имеет латинское происхождение и появилось на экономическом языке, с чувством первоначального денежного усилия для достижения дальнейших целей. Казалось бы, сама этимология слова «инвестировать» говорит о значении этого явления. Однако, анализируя существующие определения в классической и современной литературе, мы обнаружили, что «инвестиции» рассматриваются по-разному.

Хотя это стало общим термином, в соответствии с которым каждый человек понимает, что инвестирование фактически означает тратить деньги на создание чего-то нового или улучшить что-то существующее, без сомнения, что понятие инвестиций можно решить через контент с двух точек зрения: в «широком смысле» и «узком смысле».

3. Инвестиционная деятельность - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

В более узком смысле понятие инвестиций обычно идентифицируется с некоторыми расходами, связанными с созданием или получением товаров, стоимость которых в большинстве случаев является достаточно высокой и их полезной продолжительностью. В «широком смысле», то есть в более широком контексте инвестиции не обязательно представляют собой определенную сумму денег, а скорее намерение, человеческое действие по размещению определенного капитала для достижения чего-то нового или что-то такое его необходимо вернуть в существенно улучшенный аспект, чтобы произвести некоторые товары, которые могут получить дополнительный доход.

Инвестиционный процесс (investment process) пред­ставляет собой механизм взаимодействия между со­бой участников, предлагающих инвестиции, с теми, кто предъявляет спрос на эти инвестиции. Заинтере­сованные стороны встречаются между собой в финан­совых организациях непосредственно или на финан­совом рынке. В частности, при сделках с имуществен­ными ценностями (при сделках с недвижимостью) продавцы и покупатели вступают в сделку напрямую.

С этой точки зрения концепция инвестиций является мобильным средством реализации намерения развивать, мобилизовать для достижения намеченной цели. В этом отношении инвестиции скорее являются фактором действия общества, стремлением его членов дать экономическую деятельность и жизнь, в целом, восходящее, непрерывное развитие.

Как известно в централизованной экономике, суммы, потраченные на инвестиции, рассматриваются только как те, которые относятся к созданию и развитию материальной базы производства, а также к социально-культурной деятельности. Однако в рыночной экономике понятие инвестиций имеет еще одну возможность, обычно связанную с некоторыми конкретными элементами, такими как: движение рыночного капитала, ожидаемая прибыль, уровень конкуренции и т.д.

Основными участниками инвестиционного процес­са являются государство, институты, финансовые организации, физические лица, иностранные партнеры. Каждый из них может выступать в инвестиционном процессе как на стороне поставщика, так и на стороне потребителя инвестиций.

Поставщики реальных и финансовых инвестиций предоставляют их тем, кто предъявляет на них спрос, через финансовые организации, финансовые рынки либо напрямую. Финансовые организации могут уча­ствовать на финансовых рынках как на стороне спро­са, так и на стороне предложения.

Однако следует учитывать, что инвестиции не относятся только к расходам, понесенным для производства материальных благ. Они играют решающую роль в общественной жизни людей, в процессе культурной и профессиональной подготовки, в поддержании работоспособности и здоровья, в развитии научно-исследовательских баз, в улучшении рабочей силы и т.д. экономическая и финансовая теория щедра в том, чтобы дать возможность интерпретировать концепцию «инвестиций».

Кейнс, инвестиции появляются как текущее дополнение к стоимости производственного оборудования, добавленного из производственной деятельности того периода. В отечественной и зарубежной литературе каждый автор хотел дать как можно более полное представление об инвестициях. Ниже мы опишем понятие инвестиций как авторов статьи, озаглавленной «Инвестиции в переходную экономику» Флорин Бухочу и Георге Негоеску.

Финансовые организации включают в себя банков­ские структуры, ссудосберегательные ассоциации, кредитные организации, страховые компании, пенси­онные фонды. Они обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным способом инвестиру­ют средства.

Финансовые рынки состоят из фондового рынка и других рынков капиталов. На фондовом рынке имеет место обращение основных фондовых и производных ценных бумаг. Финансовые рынки представляют со­бой механизм, объединяющий тех, кто предлагает фи­нансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключе­ния сделок.

Инвестируя, мы понимаем все ресурсы, предназначенные для увеличения производственных возможностей общества, социальной жизни во всех ее аспектах, чтобы обеспечить будущие достижения ожидаемых результатов. Напомним, поэтому, что инвестиции - это категория расходов, которая привлекает будущее общества, экономических агентов в целом, в том смысле, что эти издержки зависят от: увеличения и улучшения производственного потенциала, появления новых производственных мощностей и т.д.

Определение Пьера Массе довольно хорошо известно: Инвестирование - это отказ от немедленного и безопасного удовлетворения в обмен на надежды, поддержка которых - именно вложенные ресурсы. Короче говоря, инвестиции должны рассматриваться как четкие затраты на неопределенное будущее.

Основой инвестиционного процесса на рынке ре­альных и финансовых инвестиций является процеду­ра, которая включает пять элементов:

ü выбор инвестиционной политики;

ü анализ рынка реальных и финансовых инвестиций;

ü формирование инвестиционного портфеля;

ü пересмотр инвестиционного портфеля;

ü оценка эффективности портфеля инвестиций.

Кроме того, могут быть представлены другие мнения по этому вопросу. Инвестиции означают все расходы, которые понесены для строительства нового основного капитала, включая замену фиксированного основного капитала, а также расходы, связанные с развитием или модернизацией существующего основного капитала.

Инвестиции представляют собой рискованное распределение ценностей на объектах предпринимательской деятельности или других видах деятельности с целью достижения прибыли или социального эффекта. Инвестиции - это текущие финансовые усилия, направленные на лучшее будущее, созданное путем развития и модернизации, в качестве источника финансирования отказа от нынешнего, но низкого и низкого потребления, в пользу более высокого будущего потребления и в современном, по возможностям пользователя, но вероятно.

Выбор инвестиционной политики зависит от целей инвестора и объема инвестиру­емых средств. Цели инвестирования должны опреде­ляться с учетом доходности, риска и цены. Этот этап
инвестиционного процесса заканчивается предвари­тельным выбором основных видов реальных и финан­совых активов и их включением в инвестиционный портфель.

Инвестиции - это текущие расходы определенного характера для получения будущих, часто неопределенных, эффектов, которые также создают риск, поскольку временное отставание между инвестиционным временем и ожидаемыми результатами может создать непредсказуемые ситуации.

Инвестиции - это размещение денег в акции, проекте или деятельности с целью создания богатства как на индивидуальном уровне, так и в компаниях и компаниях в целом. Законодательство Республики Молдова определяет инвестиции как «совокупность товаров, депонированных на территории Республики Молдова с целью получения дохода», а инвестиционная деятельность - как «деятельность по инвестированию и осуществлению предпринимательской деятельности в связи с этими инвестициями» получать доход.

Анализ рынка реальных и финансовых инвести­ций заключается в изучении отдель­ных видов реальных инвестиций и ценных бумаг. Глав­ной целью при проводимом анализе является опреде­ление видов инвестиций, которые в будущем могут принести наиболее высокий уровень дохода при ми­нимальном риске. Изучение рынка ценных бумаг в настоящее время проводится в основном с помощью двух подходов. Первый подход называют техническим анализом, а второй - фундаменталь­ным анализом. Соответственно специалистов, работающих в рамках данных подходов, называют в первом случае техническими аналитика­ми, а во втором - специалистами в области фундамен­тального анализа.

Текущая экономическая теория освещает ряд вопросов, связанных с определением инвестиционной деятельности и ее особенностями. Инвестиции представляют собой обратную сторону непосредственного потребления. Это объясняет, что любые инвестиции требуют наличия ресурсов, полученных в результате предыдущих сбережений и процессов накопления, сделанных этим инвестором или другими физическими или юридическими лицами, причем эти ресурсы привлекаются прямым или косвенным финансированием.

Инвестирование характеризуется инвестиционно-временными отношениями. Инвестиции включают в себя создание активов фонда или статей расходов за период, который обычно превышает продолжительность производственного цикла. Это определяет инвестиции как денежные затраты в начальный момент времени, чтобы получить дополнительные эффекты с течением времени.

Формирование портфеля инвестиций связано с периодическим повторением предыдущих этапов. В зависимости от изменения це­лей инвестирования во времени будет меняться и портфель инвестиций. Поэтому некоторые виды ин­струментов, которые вначале были непривлекатель­ными для инвестора, могут стать выгодным объек­том вложения инвестиций.

Инвестиции двойственны. То есть инвестиции не следует рассматривать только как простой денежный счет, но он должен одновременно учитывать два значения, которые постоянно коррелируют. Стоимость стоимости, когда инвестиции рассматриваются как расходы и являются не более чем передовым и в настоящее время потребляемым финансовым ресурсом с целью получения будущих эффектов; физический смысл, когда инвестиции - это действие, в котором задействованы материальные и технические средства, люди со знанием и способностями и их интересы. В современной экономике инвестиции показывают как классические черты, так и современные особенности инвестиционной деятельности.

Пересмотр инвестиционного портфеля осуществляется периодически в зависимости от изменений, происходящих на рынке реальных и финансовых ин­вестиций. Принятие решения о пересмотре инвестиционного портфеля также зависит от размера трансакционных издержек и роста доходности портфеля.

Оценка эффективности инвестиционного портфе­ля является заключи­тельным этапом в инвестиционном процессе. На этом этапе осуществляется периодическая оценка получае­мого дохода и показателей риска, с которыми сталки­вается инвестор. При оценке эффективности инвести­ций используются современные методы и система оценочных показателей, а также соответствующие стан­дарты для сравнения. Результатом оценки должны быть конкретные параметры доходности, риска и цены рас­сматриваемого инструмента инвестиций.

Список этих функций может быть представлен следующим образом. Большая разница во времени между временем расходов, сроками воздействия и окончанием инвестиционных эффектов; жертва определенных, настоящих ресурсов, в ущерб непосредственному потреблению; влияние рисков и неопределенностей, которые влияют на усилия и последствия инвестиционного проекта. Инвестиции становятся постоянным распределением капитала для физических или финансовых активов, что подразумевает необходимость создания и управления инвестиционным портфелем; значительно сокращая временный сегмент, связанный с реализацией и эксплуатацией инвестиций, время работы уменьшается из-за мобильности, зарегистрированной в результате технического, экономического прогресса и т.д. Инвестиции имеют свой собственный характер новизны, поскольку они являются промоутерами чего-то нового, прогресса, всегда приводящего к изменению существующей ситуации, появлению новых элементов, ранее неизвестных, то есть инвестиций каждый раз приходят в будущее.

Оценка эффективности инвестиций является до настоящего времени одной из весьма сложных задач и постоянно находится в поле зрения экономистов. Ис­следования в этой области показывают, что с появле­нием новых областей применения инвестиций появля­ются новые факторы и источники образования эффек­та. Это, в свою очередь, требует привлечения новых оценочных показателей, используемых при расчетах эффективности инвестиций.

Основными атрибутами инвестиций являются. Расходы в настоящее время производятся, и вознаграждение приходит позже; таким образом, существует временное отставание между инвестициями и прибылью; Жертва совершается сегодня и безопасна. Вознаграждение за него приходит позже, если оно приходит, и в любом случае его размер неопределен. Другими словами, если расходы имеют разумную степень определенности, последствия связаны только с надеждами; материальное содержание инвестиционной деятельности Инвестиции - это поток ценностей, которые в качестве отправной точки имеют структуру различных ресурсов в природе и объеме; Эффективность Инвестиции принимаются и инициируются только тогда, когда последствия - абсолютная общая сумма будущих поступлений - выше первоначальных расходов. Кроме того, понятие инвестиций можно рассматривать с нескольких точек зрения: экономические, бухгалтерские, финансовые, юридические и психологические.

Таким образом, под инвестиционной деятельностью понимается процесс, охватывающий вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. Инвестиционная деятельность в ус­ловиях рыночной экономики осуществляется хозяй­ствующими субъектами в целях получения дохода и со­стоит из двух взаимосвязанных частей. Объектами инвестиционной деятельности являют­ся: строительство новых организаций, расширение, реконструкция и перевооружение действующих орга­низаций, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, а также имуществен­ные права на интеллектуальную собственность. Инве­стирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в виде капитальных вложений.

В экономическом подходе образ инвестиций определяется тем, что будущие доходы должны быть выше первоначальных начальных расходов. В подходе к бухгалтерскому учету инвестиции сводятся к понятию иммобилизации, исходя из того, что все создаваемые ценности должны оставаться постоянными в одной и той же форме.

Финансовая картина исходит из того факта, что инвестиции приносят долгосрочный доход и сбережения. Юридический имидж накладывает условие, что если расход не имеет прямого родового эффекта, его нельзя рассматривать как инвестиции, даже если он увеличивает время и потенциал предприятия.

Субъектами инвестиционной деятельности являют­ся инвесторы, заказчики, пользователи инвестицион­ных объектов, исполнители работ, поставщики всех видов инвестиционных ресурсов. К субъектам относят­ся также банки, страховые организации, биржи и по­среднические организации. Субъектами инвестицион­ной деятельности могут быть физические и юридичес­кие лица как нашей страны, так и зарубежных стран.

Особую категорию участников в инвестиционной деятельности представляют собой инвесторы. Инвес­торы - субъекты инвестиционной деятельности, кото­рые осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в виде инвестиций и обеспечи­вают их целевое использование.

Существуют два типа инвесторов: институциональ­ные и индивидуальные. В качестве институциональных инвесторов выступают специалисты, которым платят за то, что они управляют чужими средствами. Таких специалистов нанимают финансовые или нефинансо­вые организации и частные лица. Например, банки, страховые компании, пенсионные фонды.

Индивидуальные инвесторы сами распоряжаются личными средствами в целях получения дохода. Такой тип инвесторов занят в основном только тем, что ищет реальные инвестиции и ценные бумаги для пополне­ния своего личного портфеля инвестиций. Те же инди­видуальные инвесторы, которые не имеют професси­ональной подготовки в области инвестиций, поручают управление своими средствами институциональным инвесторам, например, трастовым отделам банка или профессиональным консультантам по инвестициям. Основные методы и принципы работы институциональ­ных и индивидуальных инвесторов одинаковы. Инвестиционная деятельность как объективное единство процессов вложения инвестиционных ресур­сов и получения дохода должна происходить на основе совпадения инвестиционного спроса и предложения. В настоящее время различают два вида инвестицион­ного спроса:

ü потенциальный спрос, который возникает при отсутствии намерения юридического или физического лица при имеющихся средствах направлять их на цели накопле­ния;

ü реальный спрос (предложение капитала), который отражает намерения субъектов инвестиционной деятельности по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность осуществляется хозяйствующими субъектами на инвестиционном рын­ке. Инвестиционные рынки можно разделить условно на три сферы:

ü объектов реального инвестирования;

ü объектов финансового инвестирования;

ü объектов инновационных инвестиций.

Объектами реального инвестирования являются: рынок недвижимости, промышленные и сельскохозяй­ственные организации, организации малого бизнеса, земельные участки, строительство новых организаций, незавершенное строительство, лизинг оборудования. Рынок объектов финансового инвестирования состоит из фондового и денежного рынка. Инновационные инвестиции связаны с рынками интеллектуальных инвестиций и научно-технических инноваций.

Инвестиционный рынок и его сферы определяют­ся спросом, предложением и ценой на инвестиции. Анализ конъюнктуры инвестиционного рынка представ­ляет большой интерес для инвесторов, т.к. это связано с достаточно большим риском при вложении средств в определенную сферу деятельности на рынке.

Инвестиционный процесс - это процесс осуществления инвестиций. Существуют и другие определения, например: инвестиционный процесс - это процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций с целью получения управляемого инвестиционного дохода.

Инвестиционные процессы - важнейший элемент общественного производства. Без них немыслимо воспроизводство. Это не только замена выбывающих в процессе естественного износа средств труда, но и увеличение мощностей производства, в том числе на более высоком качественном уровне, обеспечение нормального уровня жизни населения.

Инвестирование осуществляется в определенной сфере, где происходит использование инвестиций. В эту сферу включаются:

ü инновационная область деятельности, в которой реализуются
техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

ü сфера капитального строительства, в которой осуществляется вложение инвестиций в основные и оборотные фонды;

ü сфера обращения финансового капитала;

ü сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

Инвестиционный процесс можно рассматривать в рамках общественного воспроизводства и для конкретного предприятия.

В целом инвестиционный процесс на макроуровне - это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них).

Инвестиционная деятельность на предприятии всегда направлена на повышение эффективности работы предприятий, а в конечном итоге на увеличение прибыли.

Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения, и др.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Конец работы -

Эта тема принадлежит разделу:

Тема 1. Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента

Тема Теоретические аспекты инвестиционного менеджмента... Исторические аспекты возникновения теории инвестиций и инвестиционного менеджмента...

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

В формулах (3.3) – (3.6) общая сумма инвестиций определяется как

Очевидно, что чем меньше капиталоемкость проекта, тем, при прочих равных условиях, эффективнее инвестиционный процесс. С помощью показателя капиталоемкости можно производить предварительное сравнение и выбор вариантов осуществления инвестиционного процесса . В первую очередь, если сравниваются проекты, несопоставимые по показателям мощности.

Рассмотрим это на примере:

В связи с ростом строительного производства и повышением спроса на строительные материалы корпорация рассматривает варианты прироста мощностей по производству кирпича. В составе корпорации имеются два кирпичных завода мощностью по 10 млн. шт. Разработаны два варианта наращивания мощностей:

1 вариант – реконструкция существующих заводов с приростом мощностей на 25 % и общей потребностью в инвестициях 32 млн. руб.

2 вариант – строительство нового предприятия мощностью 6 млн. шт. кирпича в год с потребностью в инвестициях 48 млн. руб.

Какой вариант инвестирования предпочтительнее по величине капиталоемкости?

Решение:

Дано: млн. руб.; млн. руб.; % от 20 млн. шт. (два завода по 10 млн. шт.); млн. шт.

Таким образом, вариант реконструкции предпочтительнее, так как имеет капиталоемкость 6,4 тыс. руб./тыс. шт. кирпича, что меньше капиталоемкости нового строительства в 8 тыс. руб./тыс. шт. кирпича.

И, наконец, третьим параметром инвестиционного процесса является структура инвестиций . Структура – это соотношение частей целого. Структура инвестиций характеризует соотношение сумм инвестиций, осуществляемых по разным направлениям инвестирования. Структуру инвестиций можно рассматривать в отраслевом разрезе, территориальном, технологическом и воспроизводственном. Структура инвестиций позволяет судить об инвестиционных приоритетах на определенном этапе экономического развития и о тенденциях экономической динамики (экономического роста).

Отраслевая структура характеризует распределение инвестиций по отраслям экономики. Такие данные приведены в табл. 3.1 (см. контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы). По этим данным можно видеть, что доля инвестиций в отрасли материального производства традиционно выше, чем доля инвестиций в непроизводственные объекты. Из отраслей промышленности больший объем инвестиций направляется в топливную, нефтегазодобывающую промышленность и энергетику, что свидетельствует о наиболее интенсивном развитии этих отраслей. Из других секторов экономики наибольшие суммы инвестиций были направлены на развитие транспорта. Социальная сфера, как мы можем наблюдать по статистическим данным, по-прежнему инвестируется по остаточному принципу.

Территориальная или региональная структура инвестиций позволяет судить об инвестиционной активности в различных регионах страны. Она в значительной степени зависит от размещения уже имеющихся производительных сил и от наличия природно-сырьевых ресурсов в том или ином регионе. Для территориальной структуры характерным остается преимущественное инвестирование в Центральный, Западно-Сибирский и Уральский регионы. По региональной структуре инвестиций можно судить не только о темпах экономического развития в конкретном регионе, но и о предпосылках экономического роста территорий.

Воспроизводственная структура инвестиций рассматривается применительно к инвестициям в основной капитал (капитальным вложениям) и показывает их соотношение по способам реновации (воспроизводства) основных фондов: реконструкция, техническое перевооружение и новое строительство (рис. 3.6.). Воспроизводственная структура характеризует, фактически, соотношение интенсивного и экстенсивного способов воспроизводства основного капитала (основных фондов). Напомним, что интенсивный способ – это повышение эффективности эксплуатации уже функционирующего в экономике капитала за счет повышения его производительности. Экстенсивный способ – это расширение совокупности функционирующего капитала за счет создания новых мощностей, ввода новых объектов.


Рис. 3.6. Способы воспроизводства основных фондов

Под новым строительством понимается возведение объектов вновь создаваемых предприятий, непроизводственных зданий и сооружений, осуществляемое на новых площадках в целях создания новых производственных и непроизводственных мощностей.

Под расширением действующих предприятий или объектов социально-культурного назначения понимается строительство дополнительных производств или объектов на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и расширение существующих цехов и объектов на территории действующих предприятий (или на примыкающих к ним площадках) в целях создания дополнительных производственных и непроизводственных мощностей. К расширению следует отнести, например, строительство нового цеха на территории действующего завода или строительство нового корпуса на территории больничного комплекса. Расширение объектов может осуществляться также в виде строительства вставок, пристроек к существующим зданиям.

Под реконструкцией действующих предприятий понимается переустройство существующих цехов и объектов, как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня на основе достижений научно-технического прогресса в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции. Реконструкция жилых зданий и объектов социально-культурного назначения может осуществляться в форме перепланировки помещений, возведения надстроек, мансардных помещений, устройства дополнительного инженерного оборудования.

К техническому перевооружению действующих предприятий относится комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным.

Техническое переоснащение производства может осуществляться не только путем замены устаревших технологий и оборудования новыми, но и путем модернизации, совершенствования существующих. В жилых зданиях и объектах социально-культурного назначения модернизация позволяет обеспечить обновление инженерного оборудования, улучшение потребительских и эксплуатационных качеств объекта без перестройки этого объекта.

Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует приоритеты интенсивного или экстенсивного способов развития экономики. Как правило, интенсивные способы воспроизводства основных фондов характеризуются меньшей капиталоемкостью, осуществляются в более короткие сроки, поэтому имеют преимущества перед экстенсивными способами. Однако в каждом конкретном случае необходимо экономическое обоснование выбора способа воспроизводства основных фондов.

Технологическая структура капитальных вложений характеризует соотношение инвестиционных затрат по технологическим стадиям инвестиционного процесса: проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, технологическое оборудование, прочие затраты. Технологическая структура зависит от назначения инвестиций и вида объекта. Так, например, в промышленном строительстве доля затрат на стадии проектирования составляет в среднем 4-6 % от общего объема инвестиций, на строительно-монтажные работы в среднем затрачивается 40-50 % капитальных вложений, 40-45 % – затраты на технологическое оборудование. Положительной тенденцией является увеличение доли затрат на технологическое оборудование, так как это активная часть основных фондов, непосредственно производящая продукцию. Также в последние годы наметилась тенденция к увеличению доли затрат на проектно-изыскательские работы, особенно по крупным объектам, что говорит о более тщательной проработке проектных решений. Для технологической структуры капитальных вложений непроизводственного назначения характерна большая доля затрат на строительно-монтажные работы – более 80 % от общей стоимости объекта, так как в таких объектах отсутствует технологическое оборудование, а доля инженерного оборудования незначительна. Данные о технологической структуре инвестиций приведены в табл. 3.2. (см. контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы).

В последние годы в статистическом учете выделяется также видовая структура инвестиций , характеризующая долю инвестиций в жилые здания, нежилые объекты и приобретение машин и оборудования. Данные о видовой структуре приведены в табл. 3.3 (см. контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы).

Итак, напомним, что основными параметрами инвестиционного процесса являются:

ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА – это период времени между началом осуществления инвестиций и моментом достижения проектной мощности (потребительской характеристики) введенного объекта.

КАПИТАЛОЕМКОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОДУКЦИИ – это показатель, определяющий потребность в инвестициях на возведение (или реконструкцию, модернизацию) объекта в расчете на единицу его мощности или другой измеритель потребительских свойств.

СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ - это характеристика распределения инвестиций по отраслям, регионам, способам воспроизводства или технологическим этапам инвестиционного процесса.

Одной из основных задач управления инвестиционным процессом является управление перечисленными выше параметрами, поскольку они прямо влияют на эффективность инвестирования и всего процесса воспроизводства основных фондов. В дальнейшем мы рассмотрим как учитывается влияние фактора времени при оценке эффективности инвестиций, и как уровень капиталоемкости инвестиционной продукции зависит от затрат на производство строительно-монтажных работ.


В условиях рыночной экономики нормирование параметров инвестиционного процесса в значительной степени потеряло свою значимость и охватывает, преимущественно, те отрасли, для инвестирования которых привлекаются средства федерального бюджета. Так, например, ежеквартально Госстроем Российской Федерации утверждается предельная стоимость строительства 1 кв. м. жилья, по которой финансируются федеральные целевые программы.

В следующем разделе мы рассмотрим проблему оценки эффективности и сравнения вариантов инвестирования более подробно.

Содержание этих понятий применительно к производственному строительству определено письмом Минфина СССР от 29.05.1984 № 80 (ред. от 11.02.1986) «Об определении понятий нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий» и закреплено в Методических указаниях по определению стоимости строительной продукции на территории Российской федерации МДС 81-1.-99 /Госстрой России. – М.: ГУП ЦПП, 1999. – 60 с.

Предыдущая