Дисконтный срок окупаемости формула. Дисконтированный срок окупаемости. Динамичный или дисконтированный метод
Чтобы понять, что из себя представляет срок окупаемости, нужно представлять для каких сфер предпринимательской деятельности подходит это определение.
Для инвестирования
В данном контексте срок окупаемости представляет собой отрезок времени, после которого доход от проекта становится равен сумме вложенных денег. То есть коэффициент срока окупаемости при инвестировании в какое-либо дело будет показывать, сколько нужно будет времени, чтобы вернуть вложенный капитал.
Недостатки дисконтированного периода окупаемости
Капитальный проект будет восстановлен из денежных потоков проекта. Капитальные проекты - это те, которые продолжаются более одного года. Расчет дисконтированного периода окупаемости отличается только тем, что он использует. Расчет дисконтированных периодов окупаемости по-прежнему широко используется менеджерами, которые хотят знать, когда они окупит их, но у него есть три основных недостатка.
Преимущества дисконтированного периода окупаемости
Во-первых, временная стоимость денег не учитывается при вычислении периода окупаемости. Другими словами, независимо от того, в каком году вы получаете денежный поток, ему присваивается тот же вес, что и в первый год. Если срок действия превышает срок окупаемости, любые денежные потоки, которые генерирует проект после восстановления первоначальных инвестиций, вообще не учитываются в расчете окупаемости. Третий и, возможно, самый важный недостаток заключается в том, что расчет дисконтированного периода окупаемости не действительно дать финансовому менеджеру или информацию, необходимую для принятия наилучшего инвестиционного решения. В дополнение к первым двум недостаткам владелец бизнеса также должен угадать процентную ставку или. Следовательно, это не лучший метод для использования при выборе. Тем не менее, этот третий недостаток дисконтированного периода окупаемости может быть отклонен, если он используется в качестве ставки дисконтирования денежных потоков.
- Этот недостаток завышает время для восстановления.
- Второй недостаток - отсутствие рассмотрения за пределами периода окупаемости.
Часто этот показатель является критерием выбора для человека, который планирует инвестировать в какое-либо предприятие. Соответственно, чем меньше показатель, тем привлекательнее дело. А в случае, когда коэффициент излишне большой, то первая мысль будет в пользу выбора другого дела.
Для капитальных вложений
Здесь речь идёт о возможности провести модернизацию или реконструкцию производственных процессов. При капитальных вложениях важность приобретает период времени, за который полученная от модернизации экономия или доп.прибыль станет равна сумме потраченных на эту модернизацию средств.
Расчет дисконтированного периода окупаемости
Тем не менее, еще лучший расчет для использования во многих случаях - это. Расчет для дисконтированного периода окупаемости с использованием этого примера следующий. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Вот шаги, которые вы используете для расчета дисконтированного периода окупаемости.
Для капитальных вложений
Дисконтируйте денежные потоки обратно к настоящему или к их. Рассчитать совокупные дисконтированные денежные потоки. Дисконтированный срок окупаемости возникает, когда отрицательные кумулятивные дисконтированные денежные потоки превращаются в которые в данном случае находятся между вторым и третьим годами.
Соответственно на коэффициент срока окупаемости смотрят, когда хотят понять, есть ли смысл тратить средства на модернизацию.
Для оборудования
Коэффициент покажет, за какой промежуток времени окупит себя тот или иной прибор, станок, механизм (и так далее), на который тратятся деньги. Соответственно окупаемость оборудования выражается в доходе, который получает фирма за счёт этого оборудования.
Динамичный или дисконтированный метод
Формула дисконтированного срока окупаемости используется для расчета продолжительности времени для возврата инвестиций на основе дисконтированных денежных потоков инвестиций. При дисконтировании каждого отдельного денежного потока в формуле дисконтированного периода окупаемости учитывается временная стоимость денег.
Формула дисконтированного периода окупаемости используется для составления бюджета капитала для сравнения проекта или проектов с стоимостью инвестиций. Формула простой формулы окупаемости может быть использована в качестве быстрого измерения, однако дисконтирование каждого денежного потока может обеспечить более точную картину инвестиций. Простая формула окупаемости будет составлять 5 лет, первоначальные инвестиции делятся на денежный поток за каждый период.
Как производить расчёт срока окупаемости. Виды расчётов
Стандартно выделяется два варианта расчёта срока окупаемости. Критерием разделения будет учёт изменения ценности затраченных денежных средств. То есть, происходит учёт или во внимание он не берётся.
- Простой
- Динамичный (дисконтированный)
Простой способ расчёта
Применялся изначально (хотя и сейчас часто встречается). Но получить нужную информацию с помощью этого метода можно только при нескольких факторах:
Пример формулы дисконтированного периода окупаемости
Предполагая, что компания использует ставку дисконтирования в размере 10%, дисконтированный срок окупаемости для этого примера будет рассчитан на основе следующего уравнения. Уравнение для этого примера будет уменьшено до. Что приводит к сокращенному периоду окупаемости. Хотя эта формула вычисляет результаты с десятичными знаками, важно учитывать, что может быть небольшая разница из-за округления и, что более важно, что не может быть такой вещи, как частичный приток денежных средств. Это может потребовать округления, чтобы определить, сколько времени потребуется, чтобы окупить первоначальные инвестиции.
- Если анализируется несколько проектов, то берутся проекты только с одинаковым сроком жизни.
- Если средства будут вкладываться только один раз в самом начале.
- Если прибыль от вложенного будет поступать примерно одинаковыми частями.
Только так с помощью простого способа расчёта можно получить адекватный результат по времени, которое потребуется для «возврата» своих денег.
Альтернативная формула формулы дисконтированной окупаемости
Формула, указанная в верхней части страницы, предполагает, что каждый денежный поток равен. Во многих случаях денежные потоки не будут равны. Простая версия формулы дисконтированного периода окупаемости. Это не столько формула, сколько способ объяснения того, что метод дисконтированного денежного потока дает скидку на каждый приток до тех пор, пока чистая приведенная стоимость не станет равна нулю.
Как производится период дисконтированной окупаемости?
Формула, показанная в верхней части страницы, предполагает, что все денежные потоки равны. Если все денежные потоки равны, тогда возврат инвестиций - это просто аннуитет. Точка формулы дисконтированной формулы окупаемости должна рассчитать, как задолго до того, как текущая стоимость будет равна первоначальной инвестиционной.
Ответ на главный вопрос - почему этот метод не теряет популярности - в его простоте и прозрачности. Да и если вам нужно поверхностно оценить риски вложений при сравнении нескольких проектов, он также будет приемлемым. Чем больше показатель - тем рискованнее вложение. Чем показатель при простом расчёте меньше, тем выгоднее инвестору вкладывать средства, ведь он может рассчитывать на возврат инвестиций заведомо большими частями и более короткие сроки. А это позволит поддерживать уровень ликвидности фирмы.
Да! Ещё теория
Если денежные потоки неравномерны, тогда будет использоваться более длинный метод дисконтирования каждого денежного потока. Когда малый бизнес инвестирует в новый капитал, владельцы часто хотят знать, когда они могут рассчитывать на возмещение затрат на эти инвестиции.
Срок окупаемости инвестиций является решающим определяющим фактором в том, будет ли компания инвестировать. Инвестиции с более короткими сроками окупаемости более привлекательны, в то время как те с более длительными периодами окупаемости менее полезны. Малые предприятия часто хотят видеть инвестиции с короткими сроками окупаемости, потому что им часто не хватает денежных потоков или потоков капитала для поддержания деловых операций, ожидая, что инвестиции будут платить за себя.
Но у простого способа есть и однозначные недостатки . Ведь он не учитывает крайне важные процессы:
- Ценность денежных средств, которая постоянно меняется.
- Прибыль от проекта, которая будет идти компании после прохождения отметки окупаемости.
- Поэтому зачастую используется более сложный метод расчёта.
Динамичный или дисконтированный метод
Как следует из названия, этот метод определяет время от вложения до возврата средств с учётом дисконтирования. Речь о таком моменте времени, когда чистая текущая стоимость становится неотрицательной и такой и остаётся дальше.
Функция дисконтированного периода окупаемости
Период окупаемости обычно рассчитывается как отношение стоимости инвестиций и годовой суммы дохода, прогнозируемой от этих инвестиций. Этот принцип предполагает, что дисконтированный срок окупаемости будет дольше, чем стандартный срок окупаемости, а также то, что дисконтированный срок окупаемости даст более точную оценку того, когда компания может ожидать возврата своих инвестиций.
Поскольку расчет дисконтированного периода окупаемости также включает в себя расчет сложной инфляции, этот процесс не столь прост, как для стандартного периода окупаемости. Однако, если уровень инфляции составляет 5 процентов, дисконтированный срок окупаемости близок к 57 годам.
Вследствие того, что динамичный коэффициент подразумевает учёт изменения стоимости финансов, он заведомо будет больше коэффициента при расчёте простым способом. Это важно понимать.
Удобство этого способа частично зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различны по размеру, а денежный поток не постоянен, то лучше применять расчёт с активным использованием таблиц и графиков.
Живя в Хьюстоне, Джеральд Хэнкс был писателем с тех пор, как он внес свой вклад в несколько специальных публикаций по специальным интересам. До начала своей карьеры Джеральд работал программистом и разработчиком баз данных в течение 12 лет. Решения о бюджете на капитал являются одними из самых важных решений, которые когда-либо создадут владелец бизнеса или менеджер. Какие активы инвестировать, какие продукты разрабатывать, на какие рынки следует вводить, следует ли расширять - это решения, которые буквально делают разницу между успехом и неудачей.
Как рассчитать простым способом
Формула, к которой прибегают для расчёта простым способом вычисления коэффициента срока окупаемости выглядит так:
СРОК ОКУПАЕМОСТИ = РАЗМЕР ВЛОЖЕНИЙ / ЧИСТАЯ ГОДОВАЯ ПРИБЫЛЬ
РР = К0 / ПЧсг
Принимаем во внимание, что РР - срок окупаемости выраженный в годах.
К0 - сумма вложенных средств.
В бизнесе используется множество методов, помогающих им принимать такие решения. Среди наиболее популярных - метод чистой текущей стоимости и метод периода окупаемости. По методу чистой приведенной стоимости бизнес оценивает все денежные потоки, как положительные, так и отрицательные, в отношении реализации проекта в настоящее время и в будущем. Затем он корректирует или «скидки», стоимость будущих денежных потоков, чтобы отразить то, что они ценят в настоящее время.
По методу окупаемости компания оценивает, сколько будет стоить запуск проекта и сколько денег будет генерировать проект после его запуска, а затем подсчитывает, сколько времени потребуется, чтобы проект был «безубыточным», или генерируют достаточно денег для покрытия затрат на запуск. Компании, использующие метод периода окупаемости, обычно выбирают временной горизонт - например, 2, 5 или 10 лет. Если проект может «окупить» затраты на запуск в течение этого временного горизонта, стоит того; если это невозможно, проект будет отклонен.
ПЧсг - Чистая прибыль в среднем за год.
Пример.
Вам предлагают инвестировать в проект сумму в размере 150 тысяч рублей. И говорят, что проект будет приносить в среднем 50 тысяч рублей в год чистой прибыли.
Путём простейших вычислений получаем срок окупаемости равный трём годам (мы поделили 150 000 на 50 000).
Но такой пример выдаёт информацию, не принимая во внимание, что проект может не только давать доход в течение этих трёх лет, но и требовать дополнительных вложений. Поэтому лучше пользовать второй формулой, где нам нужно получить значение ПЧсг. А рассчитать его можно вычтя из среднего дохода средний расход за год. Разберём это на втором примере.
При выборе между проектами выберите вариант с более коротким периодом окупаемости. Другим является то, что метод окупаемости игнорирует все денежные потоки за горизонтом времени, и эти денежные потоки могут быть существенными. В конце концов, большие маститы иногда занимают некоторое время. Если вы не будете правильно оценивать учетную ставку, ваши расчеты будут отключены - и вы не узнаете об этом, пока проект не превратится в крупного проигравшего.
Многие компании используют сочетание методов при принятии решений о бюджете капитала. Важно понимать терминологию и базовые методы для того, чтобы сделать дело инвестировать в новое оборудование. Одно дело попросить заменить ваше программное обеспечение справки.
Пример 2:
К уже имеющимся условиям прибавим следующий факт. Во время осуществления проекта, каждый год будет тратиться порядка 20 тысяч рублей на всевозможные издержки. То есть мы уже можем получить значение ПЧсг - вычтя из 50 тысяч рублей (чистой прибыли за год) 20 тысяч рублей (расход за год).
А значит, формула у нас будет выглядеть следующим образом:
Общие формулы расчета прибыли
Вам нужно понять основы, прежде чем глубоко погрузиться в эти финансовые методы. Капитальные затраты: капитал - это термин, используемый для обозначения покупки, срок полезного использования которой превышает год. Например, когда компания покупает ноутбук для сотрудника, ожидается, что ноутбук будет длиться 3 или 4 года.
Это означает, что амортизация будет одинаковой в каждом году. Денежный поток: денежный поток - это движение наличных денег и выбытия из бизнеса. Вам нужно понять разницу между наличными и неденежными статьями. Амортизация - это безналичный расчет, означающий, что базовый актив уже был оплачен, но вы распределяете расходы в течение срока действия актива.
РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 (среднегодовая чистая прибыль). Итог - 5 лет.
Пример показателен. Ведь стоило нам учесть среднегодовые издержки, как мы увидели, что срок окупаемости увеличился аж на два года (а это гораздо ближе к реальности).
Такой расчёт актуален, если вы имеет одинаковые поступления за все периоды. Но в жизни почти всегда сумма доходов меняется от одного года к другому. И чтобы учесть и этот факт, нужно выполнить несколько шагов:
Как рассчитать простым способом
Сама учетная ставка является предметом многих учебников. Это своего рода альтернативная стоимость. Размер организации также может играть определенную роль. Но имейте в виду, что это то, что не занимает много времени, и даже если вы работаете для организации малого и среднего размера, эти усилия будут оценены.
Чистая приведенная стоимость - это финансовый метод, который выстраивает серию потоков денежных средств с течением времени и каждый раз сокращает текущий период. Типично рассматривать приток денежных средств и отток денежных средств в течение 3 - 5 лет и снижать чистый приток за вычетом чистого оттока в единую стоимость.
Находим целое количество лет, которое понадобится для того, чтобы итоговый доход был максимально близок к сумме затраченных на проект средств (инвестированных).
Находим сумму вложений, которые так и остались непокрытыми прибылью (при этом принимается за факт, что в течение года доходы поступают равномерно).
Находим количество месяцев, которое потребуется для прихода к полноценной окупаемости.
Пример 3.
Условия похожи. В проект нужно вложить 150 тысяч рублей. Планируется, что в течение первого года доход будет 30 тысяч рублей. В течение второго - 50 тысяч. В течение третьего - 40 тысяч рублей. А в четвёртом - 60 тысяч.
Вычисляем доход за три года - 30+50+40 = 120 тысяч рублей.
За 4 года сумму прибыли станет 180 тысяч рублей.
А учитывая, что вложили мы 150 тысяч, то видно, что срок окупаемости наступит где-то между третьим и четвёртым годом действия проекта. Но нам нужны подробности.
Поэтому приступаем ко второму этапу. Нам нужно найти ту часть вложенных средств, которая осталась после третьего года не покрытой:
150 000 (вложения) - 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.
Приступаем к третьему этапу. Нам потребуется найти дробную часть для четвёртого года. Покрыть остаётся 30 тысяч, а доход за этот год будет 60 тысяч. Значит мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).
Получатся, что с учётом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного - по месяцам внутри периода), наши вложенные 150 тысяч рублей окупятся за три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).
Формула расчёта при динамическом способе
Как мы уже писали, этот способ сложнее, потому что учитывает ещё и тот факт, что денежные средства в течение времени окупаемости меняются по стоимости.
Для того чтобы этот фактор был учтён вводят дополнительное значение - ставку дисконтирования.
Возьмём условия, где:
Kd - коэффициент дисконта
d - процентная ставка
Тогда kd = 1/(1+d)^nd
Дисконтированный срок = СУММА чистый денежный поток / (1+d) ^ nd
Чтобы разобраться в этой формуле, которая на порядок сложнее предыдущих, разберём ещё пример. Условия для примера будут те же самые, чтобы было понятнее. А ставка дисконтирования составит 10% (в реальности она примерно такая и есть).
Рассчитываем в первую очередь коэффициент дисконта, то есть дисконтированные поступления за каждый год.
- 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
- 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
- 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
- 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.
Складываем результаты. И получается, что за первые три года прибыль составит 139 628,22 рубля.
Мы видим, что даже этой суммы недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. То есть с учётом изменения стоимости денег, даже за 4 года мы этот проект не отобьём. Но давайте доведём расчёт до конца. По пятому году существования проекта у нас не было прибыли с проекта, поэтому обозначим её, к примеру, равной четвёртому - 60 000 рублей.
- 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.
Если сложить с нашим бывшим результатом, то получим сумму за пять лет равную 176 883,49. Эта сумма уже превышает вложенные нами на старте инвестиции. Значит, срок окупаемости будет располагаться между четвёртым и пятым годами существования проекта.
Приступаем к вычислению конкретного срока, узнаём дробную часть. Из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 - 139 628,22 = 10 371,78 рубля.
Полученный результат делим на дисконтированные поступления за 5-ый год:
13 371,78 / 37 255,27 = 0,27
Значит, до полного срока окупаемости нам не достаёт 0,27 от пятого года. А весь срок окупаемости при динамическом способе расчёта будет составлять 4,27 года.
Как и было заявлено выше - срок окупаемости при дисконтированном способе в большую сторону отличается от того же расчёта, но простым способом. Но при этом он правдивее отражает реальный результат, который вы получите при обозначенных цифрах и условиях.
Итог
Срок окупаемости - один из важнейших показателей для предпринимателя, который планирует инвестировать собственные средства и выбирает из ряда возможных проектов. При этом, каким именно способом производить вычисления - решать самому инвестору. В этой статье мы разобрали два основных решения и посмотрели на примерах, как будут меняться цифры в одной и той же ситуации, но с разным уровнем показателей.
Метод простого срока окупаемости – это один из самых легких способов оценки проекта. Для расчета этого показателя достаточно знать чистый денежный поток по проекту. С учетом этого показателя рассчитывается сальдо накопленного денежного потока. При выборе между несколькими инвестиционными проектами к реализации принимается то проект, у которого срок окупаемости будет наименьшим.
Предположим, что первоначальные инвестиции по проекту составили 180 млн рублей. Проект будет реализовываться в течение 5 лет, он будет ежегодно генерировать денежные потоки:
1 год: 40 млн рублей
2 год: 30 млн рублей
3 год: 50 млн рублей
4 год: 70 млн рублей
5 год: 90 млн рублей
С использованием представленных данных необходимо составить аналитическую таблицу. Период окупаемости по проекту рассчитывается путем суммирования ежегодных денежных потоков до тех пор, пока сумма притоков денежных средств не сравняется с величиной первоначальных инвестиционных затрат.
Из таблицы видно, что сальдо накопленного денежного потока принимает положительное в период между 3 и 4 годом реализации инвестиционного проекта. Рассчитать точный срок окупаемости поможет следующая формула :
В этом примере срок окупаемости составит: 3 года 10 месяцев
Основной недостаток этого метода заключается в том, при расчете не применяется процедура дисконтирования, а следовательно, не учитывается уменьшение стоимости денег во времени.
Расчет дисконтированного срока окупаемости
Дисконтированный срок окупаемости – это период, за который дисконтированные денежные потоки покрывают первоначальные затраты, связанные с инвестиционным проектом. Дисконтированный срок окупаемости всегда меньше простого, так как со временем стоимость денежных средств всегда уменьшается. Процедура дисконтирования позволяет учесть при расчетах стоимость используемого капитала.
Предположим, что первоначальные инвестиции по проекту составили 150 млн рублей. Ставка дисконтирования составляет 15%. Проект будет реализовываться в течение 3 лет, он будет ежегодно генерировать денежные потоки:
1 год: 30 млн рублей
2 год: 120 млн рублей
3 год: 15 млн рублей
С использованием представленных данных необходимо также составить аналитическую таблицу. На первом этапе рассчитывается дисконтированный денежный поток в каждом периоде. Дисконтированный срок окупаемости по проекту рассчитывается путем суммирования ежегодных дисконтированных денежных потоков до тех пор, пока сумма притоков денежных средств не сравняется с величиной первоначальных инвестиционных затрат.